地址：南京市建鄴區(qū)楠溪江東街85號(hào)金潤國際廣場(chǎng)西樓1506室
電話：025-58866358、58933315
傳真：025-58867358
郵件：info@bonagrain.com
隨著特朗普再度當(dāng)選美國總統(tǒng)，“特朗普交易”火熱，美元走高。
加之美國10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強(qiáng)預(yù)期等因素帶動(dòng)，11月12日，美元指數(shù)一度升至105.73，創(chuàng)7月3日以來新高。
離岸人民幣對(duì)美元匯率盤中接連跌破7.23、7.24、7.25關(guān)口，再度刷新8月初以來的新低。
與此同時(shí)，在岸人民幣對(duì)美元即期匯率11月12日盤中跌破7.22、7.23、7.24關(guān)口，截至12日下午16:32，在岸人民幣對(duì)美元匯率最高報(bào)7.2401，同樣刷新8月初以來的新低。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，特朗普勝選后，外部擾動(dòng)或是人民幣匯率最大的風(fēng)險(xiǎn)因素，美元不弱的情況下預(yù)計(jì)人民幣匯率或仍偏弱運(yùn)行。
后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)需相關(guān)的刺激政策能否持續(xù)保持強(qiáng)度，以一定程度對(duì)沖外部風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于人民幣匯率的沖擊。
同日，在首爾外匯市場(chǎng)，韓元對(duì)美元匯率以1403.5韓元兌1美元收盤，比此前一天下跌8.8韓元。這是自2022年11月7日以來，韓元對(duì)美元匯率首次突破1400韓元兌1美元。
業(yè)界指出，特朗普當(dāng)選美國47任總統(tǒng)后，美元連日走強(qiáng)；有輿論擔(dān)憂，在特朗普?qǐng)?zhí)政后，韓元對(duì)美元匯率跌破1400韓元的狀況或成為新常態(tài)。
回顧“特朗普1.0”期間，特朗普的關(guān)稅政策讓人民幣等非美貨幣不斷承壓。2017年，人民幣匯率才逆轉(zhuǎn)了“8.11”匯改以來的單邊下跌走勢(shì)，2018年又遭遇了中美貿(mào)易摩擦驟然全面升級(jí)的沖擊。
這種沖擊來自兩個(gè)方面，一是中美貿(mào)易紛爭(zhēng)加劇，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升，人民幣匯率承壓；二是人民幣匯率問題重新納入中美經(jīng)貿(mào)磋商的主要議程，市場(chǎng)擔(dān)心美方對(duì)人民幣匯率升值重新施壓。
2018年，人民幣匯率大開大合，先漲后跌，最高升破6.30，最低跌破6.90，全年跌幅達(dá)到5.43%。
分析認(rèn)為，當(dāng)前，外匯市場(chǎng)尚未完全定價(jià)特朗普的當(dāng)選及之后的關(guān)稅效應(yīng)。短期內(nèi)，特朗普對(duì)中國的關(guān)稅政策會(huì)對(duì)人民幣形成一定下行壓力。
但由于市場(chǎng)對(duì)特朗普及其關(guān)稅政策有所預(yù)期，加之接連出臺(tái)關(guān)稅政策，或有邊際遞減效應(yīng)，“特朗普2.0”對(duì)人民幣匯率市場(chǎng)的沖擊可能沒有2018年大。
隨著中國一攬子增量政策落地生效，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能改善，人民幣下行壓力相對(duì)可控。此外，中國監(jiān)管部門穩(wěn)匯率政策工具箱仍較為充足，人民幣大幅走弱的風(fēng)險(xiǎn)可控。
還有外匯交易員指出，離岸人民幣日內(nèi)跌破“7.20”關(guān)口后，似乎有著較強(qiáng)的抄底買盤支撐。
與此同時(shí)，相比日元、馬來西亞林吉特、新加坡元等其他亞太貨幣，人民幣在這輪美元指數(shù)快速回升期間的跌幅相對(duì)較小，呈現(xiàn)較強(qiáng)的韌性，預(yù)示著人民幣匯率的抄底買盤相對(duì)較強(qiáng)。
一旦美元指數(shù)沖高回落，人民幣匯率反而在積蓄反彈動(dòng)能后，可能率先走出回升行情。
Ps. 本文由外跨研究中心、外市場(chǎng)綜合整理！
